网上平台配资 现货交投情绪减弱，郑糖高位窄幅震荡

　　美豆&豆粕网上平台配资

　　核心观点：南美丰产预期压制美豆，豆粕“两面受敌”

　　主要逻辑：

　　①上周美农10月报超预期下调23/24年单产至49.6蒲/英亩，低于报告前市场预期区间【49.8,50.3】蒲/英亩；期末库存维持2.2亿蒲的偏低水平，报告数据整体利多。但美豆面临南美强劲的出口压力，四季度逐步兑现出口弱势预期；南美预期丰产将缓解本产季美豆供应不足，全球大豆供需预期走向宽松限制美豆价格，未来或进入中心继续下移通道，短期关注【1200,1250】区间支撑。

　　②10月进口大豆到港预估712万吨，11 月 960 万吨，12 月 900 万吨，四季度合计到港约2550万吨；四季度预计压榨量可达2570-2590之间。美豆估值决定国内连粕期货走势，大方向走弱，阶段性反复；现货方面，四季度需求弱势叠加供应增加决定四季度或继续走弱，但油厂国外洗船、国内回购降低自身亏损或影响四季度供需节奏，基差短期或止跌企稳。

　　市场研判：南美丰产预期限制美豆反弹空间，国内豆粕短期止跌后未来并不乐观，关注上下游博弈情况。

　　生猪

　　核心观点：现货报价小幅上涨，生猪期价小幅反弹

　　一、能繁存栏：官方数据，8月份全国能繁母猪存栏量为4241万头，7月环比（-0.7%）。

　　其他机构，9月能繁数据：涌溢环比（-0.3%）、钢联环比（-0.4%）；

　　二、市场情况

　　①猪粮比：截止9月20日猪粮比5.75，目前猪粮比价重新回到5以上，国家收储动力趋弱。。

　　②出栏体重：：本周农业部宰后均重91.8公斤，周环比增加；涌溢统计数据，本周宰重维持在122.79公斤，周环比小幅下降。

　　③出栏节奏：参照钢联数据，截止10月13日全国生猪宰量约为12.0万头，环比（-0.1）万头。

　　④价格方面：参照钢联数据，截止10月13日全国生猪均价约为15.27元/公斤，环比（+0.12）元/公斤。

　　三、策略建议：

　　单边：建议投资者继续保持观望，关注远月生猪低多机会。

　　玉米

　　核心观点：玉米现货价格继续下跌，玉米期价跟随走弱

　　一、供给

　　①玉米购销：截止10月15日锦州港新粮主流价格维持2580-2610元/吨，主流报价下跌；南通区域报价2720元/吨，报价持平；南方港口报价2770-2810元/吨，报价持平；华北深加工主流报价维持在2650-2720元/吨，报价持稳。

　　②小麦购销：截止10月15日华北小麦报价平稳，主流报价在3040-3080元/吨。随着新作玉米陆续上市，小麦饲用价值暂无。

　　③进口谷物：截止10月15日巴西玉米装船到中国数量约为130万吨，全月预计到港为260万吨，进度有所加快。另外，需要关注中国采购美玉米情况。

　　④稻谷方面：截止目前稻谷累计成交约为1478万吨，后续跟踪出库速度和添加比例情况。

　　二、需求

　　饲用需求：2023年8月，全国工业饲料产量2878万吨，环比增长6.1%，同比增长5.9%。

　　三、策略建议：

　　单边：建议投资者继续保持观望，等待逢低做多机会。

　　白糖

　　核心观点：现货交投情绪减弱，郑糖高位窄幅震荡

　　产业动态：

　　1、CFTC：截至10月10日，投机客增持ICE原糖期货及期权净多头头寸6360手，至133329手。

　　2、巴西：截至10月11日，巴西港口等待装运食糖船只为128艘，前一周为118艘。等待装运食糖数量为600.16万吨，前一周为567.92万吨。

　　市场分析：

　　纽糖03月合约上涨10个点，收于27.08美分。伦敦白糖12月合约下跌1.1美元，收于727.7美元/吨。原白价差仍维持在131美元高位，白糖加工利润支撑原糖需求。交易关注点仍在巴西增产现实与北半球减产预期的博弈中。10月进入巴西雨季，需关注10月上半月巴西生产数据，创纪录的双周产量是否维持。受降雨影响，巴西港等待时间增加至26天，成为短期扰动因素，但无法构成上冲动能。

　　郑糖01合约日盘窄幅震荡，夜盘高开上涨47元/吨，最终收于6831元/吨。上周市场情绪偏弱，跌下60日均线。现货市场交投情绪转淡，老糖维持高基差，新糖处于开榨初期，报价以盘面变动幅度进行调整，广西陈糖现货价格下调至7400元，基差缩窄至550元左右区间。在消费需求进入淡季，国产糖陆续开榨后，郑糖偏弱整理。技术上需观察60日均线支撑力度。

　　操作策略：

　　01合约日内参考区间6800-6850.

　　油脂

　　核心观点：马棕出口增幅收窄，豆油后续逢低试多

　　1. ITS：10月1-15日马来西亚棕榈油出口量为623,245吨，较9月同期的580,893吨增加7.3%。

　　2. 印度尼西亚2023年10月16-30日毛棕榈油参考价格为每吨740.67美元，10月1-15日参考价格为每吨827.37美元。出口税下调至每吨18美元，出口专项税（levy）维持每吨75美元。

　　3.SEA：印度9月棕榈油进口量较上月下降26%，至834797吨；豆油进口量小幅上升0.1%，至358557吨；葵花籽油进口量约下降17.8%，至300732吨。9月植物油总进口量约下降17%，至155万吨。而在2022-23年度前11个月 (11月至次年9月)，印度棕榈油进口量同比增长29.21%，至980万吨，其中RBD棕榈油进口快速增长，对国内精炼厂构成严重威胁。作为对比，该国在上一年度同期进口702.8万吨棕榈油产品。与此同时，在2022-23年度前11个月，该国的植物油进口总量从去年同期的1,301.3万吨增加20%，至1,567.3万吨。截至9月1日，在各个港口和管道中有373.5万吨植物油库存。印度主要从印尼和马来西亚进口棕榈油，从阿根廷进口包括豆油在内的少量软油。葵花籽油从乌克兰和俄罗斯进口。

　　4.NOPA报告前瞻：据对九位分析师的预估均值显示，9月NOPA会员单位预计共压榨大豆1.61683亿蒲式耳。若预估成真，9月大豆压榨量将较8月的1.61453亿蒲式耳增加0.1%，较2022年9月的1.58109亿蒲式耳增加2.3%。这也是9月压榨量的历史同期高位，超过了2020年创下的1.61491亿蒲式耳的上一纪录。

　　策略建议：

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